黄金价格震荡，上涨恐无功而返

周三(8月14日)欧市盘中，国际现货黄金价格继续区间震荡，目前暂时位于1320美元/盎司附近。此前提到过的1350美元/盎司上行阻力，日内仍旧无法突围，转为震荡，显示出黄金市场上行阻力依旧强劲。若黄金继续上行无功而返，很有可能继续此前的弱势整理。

时段内，市场缺乏消息面指引，经济数据方面，美国劳工部(Department of Labor)周三(8月14日)公布的数据显示，美国7月生产者物价指数(PPI)月率持平，表明通胀仍在控制之中。具体数据显示，美国7月PPI月率持平，预期上升0.3%，前值上升0.8%；年率上升2.1%，预期上升2.4%，前值上升2.5%。

数据公布后，黄金从1324美元/盎司附近，短线跳升3美元左右刷新日内高点1327.38美元/盎司，随后有所回落至1320美元/盎司附近。整体看，黄金均属于日内的区间震荡，考虑到黄金此前反弹都未能测试1350美元/盎司，恐怕后市黄金将会面临进一步下行风险，初步目标是1300美元/盎司，然后就是8月7日低点1275美元/盎司附近。

白银方面，从日图来看，有可能形成连续两日的十字星行情，加上小时图上已经略微下破了上行趋势线，恐怕同样也将面临回落风险。白银初步支持目标关注21.00美元/盎司，关键支持关注20.50-20.60美元/盎司附近。只要不跌破该区间，仍倾向于买入，若跌破了该区间，恐怕银价将会进一步下探，甚至不排除测试年内低点的可能。

瑞银集团(UBS)周二(8月13日)发表评论称，白银表现胜过黄金，黄金与白银比率大幅下挫，本周从7月末的三年高位67.11降至62.15。白银交易所交易基金(ETF)流入本年度迄今为止温和上升2%，黄金则下降了23%。

该行称，支撑白银价格的一大关键因素可能是白银的实用性，工业金属一般而言总是应该受益于经济复苏。不过一定程度上来说，美国地区ETF投资者对未来经济看法乐观，因此少量的黄金白银的持仓流入本来也是可以理解的。虽然白银走势受黄金弱势影响——因市场对美联储缩减宽松政策的预期，但是白银仍将受益于经济活动的改善。预计黄金与白银比率未来数年终将持续走低，长期平均值或跌向50。

目前制约黄金反弹的基本面因素仍然是美联储对收缩QE的“暧昧不清”态度，虽然QE迟早是要收回，但市场更希望看到美联储方面的确定表态。不确定性的态度，也将继续左右黄金市场的走向。

据外媒周三报道，熟悉情况的消息人士称，美国总统奥巴马(Barack Obama)希望能有一些“空间”来对下任美联储(Fed)主席提名人选作出抉择。奥巴马正在考虑多位候选人，最有竞争优势的被认为是曾任奥巴马经济顾问与前财政部长的萨默斯(Larry Summers)，以及美联储副主席耶伦(Janet Yellen)。但不管最终是谁当选美联储下一届主席，QE都会面临迟早被收回的问题。

投行观点

汇丰银行(HSBC)周二表示，印度央行颁布了新的贵金属进口税法令，再度上调黄金进口税，但是预计该国黄金需求在今年晚些时候仍然将因季节需求出现上升。印度周二将黄金、白银、铂金的进口税均上调至10%，为年内第三次上调。印度央行上调黄金进口税的目的之一是试图削减该国经常帐赤字。不过尽管印度黄金进口或出现下降，但是印度黄金需求还是会在今年晚些时候上升，因印度传统的购买黄金的节日排灯节将于11月3日开始。

巴克莱银行(Barclays)周二发表评论称，黄金白银价格本季度至今分别上升了8%和10%，为本年度表现最佳的一季度。贵金属受避险因素支撑走势强劲，金融市场情绪有逐渐改善的可能性，但是本季度市场风险依然高企，尤其是股票市场。贵金属之所以走强可能是因为市场预计通胀将回升至更正常的水平，而近期的通常数据显示远比平常低。

该行称，但是如果这个猜测是正确的，这就表明近期黄金白银价格的反弹不会持续下去，因为没有其他的驱动因素。尽管预计未来几个月核心通胀将出现上升，支撑通胀预期在历史正常水平而不是6月时极弱的水平，但是未来的全球经济环境恐怕不能推动长期通胀预期高于历史正常水平。

北京时间21:37，现货黄金报1322.90美元/盎司。