宏观利好接踵而至 黄金价格为何不涨反跌

2013年年初至今，黄金的需求一直处于旺盛状态。近期又传出全球最大的黄金矿产商巴里克计划关停旗下的12座黄金矿山的消息，但市场主流投资者对此似乎"充耳不闻"，金价创出了5年来新低。

今年世界黄金需求稳中有升

根据近期世界黄金协会WGC的预测，2013年世界黄金需求可能将稳中有升。世黄协会称，黄金实物需求领域两大"绝对权重"国--中国和印度的需求将出现较为旺盛的格局。印度方面，三季度黄金实物需求或将出现上涨，因为该国即将迎来雨季和特定宗教节日，而这些时段黄金需求将上升。

若从全年来看，印度2013年全年的黄金实物需求将在865-965吨。中国方面，因为城市居民的购买力持续上升，以及黄金价格下跌降低成本等因素，世界黄金协会预期2013年中国的需求将取代印度成为世界第一。中国和印度的需求常年占世界黄金全年需求的45%-56%，2013年世界黄金需求的总规模可能稳中有升，但大致依然处于4000吨左右的规模。

巴里克减产或形成联动效应

近期，巴里克黄金宣布将关停部分黄金矿山。巴里克黄金公司（BarrickGoldCorp）计划出售或关闭其27座矿山中的12座，保留的矿山也有可能被迫减少产量。巴里克二季度交出了一份惨淡至极的成绩单，全球资产价值减少87亿美元，股息下降75%，并且裁员30%，这主要是因为2013年黄金价格累计下跌了22%。公司透露的数据显示，拉美和南亚矿山的黄金成本已上升至1000美元/盎司，因此，不得不关停减少产能。2012年巴里克黄金产量为230.81吨，目前预备出售的12座矿山产量占其全部产量的25%，保守估计，2013年其黄金产量将下降57.5吨。巴里克减产并不是个案，目前全球其他前七大黄金矿产公司亦面临这样的问题。

2012年，世界黄金总矿产金供给为2500吨左右，前七大公司占33%。若前七大公司发生集体减产，2013年的矿产金将减少130-260吨，金市可能会出现暂时的供不应求。

基本面因素数量等级相对过小

供给面面临减产，实物黄金2013年的供求可能发生供给不足，但是，在这样的有利情形下，黄金价格为何不增反降呢？

目前世界黄金供需每年的总规模为4000吨左右，但是，全球各大央行持有的总黄金储备量超过了30000吨，仅世界第一大储备国美国就拥有8000吨以上。黄金储备远远大于供需的过剩或者缺口数量。目前黄金依然以美元定价。世界主要的投资者重点关注的是宏观政策面、通胀水平以及央行（特别是美联储）的动向。相比而言，投资者对于基本面因素的关注度就没有那么高了。

展望后市，由于宏观利空仍未出尽，今日黄金价格建议维持空头操作思路。黄金价格1300美元/盎司一线并未站稳，上方1330-1350美元/盎司区域压力很重，建议以逢高轻仓为主的策略。