存款保险制度将增加中国的黄金实物需求

　　黄金是预防不兑现存款的一种有效手段。从避险保值的角度看，存款保险制度的推出会提高中国的黄金实物需求，对实物黄金是一个利多影响。

　　3月5日，国务院总理李克强在政府工作报告中提出，今年深化金融体制改革的主要任务之一是“建立存款保险制度，健全金融机构风险处置机制”。3月10日，央行[微博]行长周小川也表示，存款保险制度有望在2014年推出。

　　“强制保险”、“有限赔付”和“风险差别费率机制”是我国存款保险制度设计的重要方面，其中“有限赔付”是指将确定一个保险额度，在保险额度以内的存款将获得全额赔付，超过保险额度的存款将无法获得完全的保障。随着存款保险制度的推出，我们的存款就将迎来“未必安全”的局面，中国人固有的钱存银行是最安全的理念可能会被颠覆。

　　针对存款保险制度中的有限赔付这一点来看，存款保险制度的出台对黄金尤其是实物黄金预计是一个利多影响。在中国老百姓的心中，黄金是硬通货，是风险最小的资产。长期以来，在计划经济体制下，中国的银行储蓄存款不仅没有风险，而且收益比较可观，一直是人们投资的首选渠道。在社会主义市场经济条件下，企业破产不但在理论上已被公众接受，而且在实践中已得到实施，作为经营货币这一特殊商品的商业银行所潜在的风险也应为公众所接受。因此，存款保险制度将提高普通民众的风险意识，市场向储户传递了银行会“倒闭”的信号，国家、政府将不再兜底，这样也有利于引导公众除了将存款存入银行，另外寻找其他的理财方式及投资渠道。

　　而黄金是最著名的应对风险的避险品种，且为中国普通民众所熟知。我国的存款保险赔付限额可能是覆盖99%以上的账户，即50万元人民币的存款，那么存款额度远大于50万元的储户，或将选择进行一定的保值品种的投资。虽然目前黄金表现相对前两年比较低迷，但是相对于目前可以选择的众多投资品种如股票市、大宗商品期货等而言，还是具有相当大的优势，并且越是金融领域发生风险的时候，黄金的避险属性发挥得越好。

　　黄金是预防不兑现存款的一种有效手段。存款保险制度推出后势必会增加存款额度远超50万元的储户的风险意识，有限赔付将使这部分储户选择将一部分资金投入到购买实物黄金上来，以防止将来可能发生的存款风险。同时，黄金的单位价值很高，并且物理属性相当稳定，非常易于储存，因此购买黄金实物进行保值会是众多储户优先考虑的选择。从避险保值的角度看，存款保险制度的推出会提高中国的黄金实物需求，对实物黄金是一个利多影响。

　　同时，近期资本市场风声鹤唳，黄金的避险属性再次被点燃。其中，“11超日债”的违约成为公司债券市场历史上首个付息债务违约事件。但超日债很有可能只是首例，而不是最后一个。更多违约案例的出现，或将持续冲击全球资本市场。在超日债违约后，伦铜、沪铜暴跌，铁矿石暴跌逾9%，全球矿业股遭遇滑铁卢，全球股市下跌，人民币也在不断贬值。

　　让我们回顾一下美国建立存款保险制度的历史。20世纪30年代，美国为了挽救在经济危机冲击下濒临崩溃的银行体系，其国会在1933年通过《格拉斯-斯蒂格尔法案》，联邦存款保险公司作为一家为银行存款保险的政府机构于1933年成立，并于1934年开始实行存款保险制度，以避免挤兑，保障银行体系的稳定，开启了世界上存款保险制度的先河和真正意义上的存款保险制度。

　　从我国退出存款保险制度的时间节点来看，中国经济目前面临很多问题，必须尽早建立健全金融安全网和社会安全网，最好是在银行出现倒闭之前建立起来，因为应对危机首先就要避免出现最坏的情况。从资本市场各种工业原料跌跌不休、前期人民币大幅贬值中可以看出，中国经济形势并不乐观，而黄金在其他品种如此颓势的情况下连续3个月上涨也暗示了黄金的坚挺。因此，存款保险制度的推出或将推升黄金的避险需求。