黄金飘荡在资本市场中的一叶残舟

回顾黄金市场近一段时间的走势，可以了解到从八月底的1433美元/盎司开始就进入一个完整的下行通道中。在九月底和十月初两次放量下跌的助推下，截止十月十五日达到近三个月以来的新低。一句话以蔽之：黄金，飘荡在资本市场中的一叶残舟。

本次美国政府关闭之后的这段混沌期，黄金不但没有表现出应有的避险保值功能，居然下跌到三个月来最低水平，造成黄金的“异常”走势。资本市场对该产品保持了视而不见的态度，而视而不见最直接的信念是对美国政府的信任。紧接着10月17日如再发生触及债务上限，发生债务违约。那么一场席卷美国、席卷全球的系统性金融风险将不可避免的到来，所有的商品都不能避免。回顾国际黄金的历史来看，在美国次债危机爆发的2008年当下也是暴跌至681美元/盎司作为对危机爆发的第一反应。其后才在2011年涨到1920。也就是说市场的情绪会先恐慌，然后才有可能再次趋于理性。事物的发展都是两方面的，假设债务被再次延期了呢？也许美元作为全球主要储备货币的地位将面临风险，也许对美国十足的信用将打点折扣。无论怎样，对于国际黄金而言，也许前期所有的下跌空间也许就会变成投机性多头攫取丰厚利润的自留地。

全球市场的资本在相对周期内是固定的，进入2012年之后较为明显的从资金流上看出，资本已经发生了由商品市场腾挪至货币市场及资本市场的迹象。主力资金离开贵金属市场的迹象更为明显。例如，黄金SPDR-ETF10月数据下降18.1吨，本年度至今流出717吨，回落至2010年5月水平数据。

国际投行机构依然在唱空黄金，比如，高盛就曾表示，美国政府一旦开门，黄金或遭到抛售。但我们很清楚，无论是个人还是机构都是行市的追随者，半年前同样还是这些大机构看涨的声音现在还回响在耳边。

黄金依然面临诸多的不确定因素，如同我对技术的理解是“阴阳互异，物极必反”今年大势大概率将会是以1260为中轴，上下200美金波动。具体到本周则是先抑后仰，于1260一线多空展开激烈争夺，于1260一线逢低投机性做多,本周如反弹延续则展望1330。